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公募名將調倉動向曝光順周期板塊成新焦點

2025-10-13 05:43:48 來源：證券時報

國慶節后首周僅有兩個交易日，上證指數先是站上3900點而后又失守。伴隨著較為明顯的震蕩，機構調倉換股也即時上演。在科技成長板塊略顯疲態之際，建材、公用事業等順周期資產逆市活躍，也引發了投資者對于市場風格切換的廣泛討論。

根據最新披露的上市公司三季報和相關股份回購公告，多位知名基金經理在管產品的調倉路徑也浮出了水面，恰好為上述討論提供了些許佐證。

(資料圖片僅供參考)

資金流向的背后，是機構投資者的悄然布局。10月10日，A股各大指數集體回調，建筑材料板塊卻逆市走強，行業龍頭華新水泥更是強勢封板。華新水泥當日披露的回購公告顯示，截至9月30日，朱少醒管理的富國天惠精選成長新進為該股第八大流通股東，持股900.42萬股。6月末，該基金僅持有華新水泥50萬股。7月以來，華新水泥累計漲逾70%，可見其間股價的強勢表現與機構資金的積極介入不無關系。

同期，長期位列華新水泥前十大流通股東名單的全國社保413組合減持該股390萬股至1281萬股，全國社保基金107組合則退出了前十大流通股東行列。另據半年報數據，截至6月末，范妍管理的富國穩健增長、董辰管理的華泰柏瑞富利等基金均持有華新水泥超百萬股。

三季度，玻璃龍頭股旗濱集團則獲得了基金經理鄭澄然和楊銳文的增持。9月25日，旗濱集團發布的回購公告顯示，楊銳文和曾英捷共同管理的景順長城新能源產業增持該股至3481.93萬股，較6月末增加了557.33萬股，為第五大流通股東。今年一季度末，該基金就已進入旗濱集團前十大股東之列，彼時持股3503.49萬股，隨后在二季度末減持至不足3000萬股。7月以來，旗濱集團股價累計漲逾40%。

與景順長城新能源產業的動作類似，鄭澄然管理的廣發高端制造也在三季度大手筆“吃進”旗濱集團，并以3182.09萬股的持倉新進為該股第七大流通股東。

7月以來分別累計大漲44.89%、56.49%的金嶺礦業、道氏技術，也都獲得了公募基金的積極捧場。根據最新披露的三季報，鐘帥執掌的華夏卓越成長新進為金嶺礦業第五大流通股東，持股332.61萬股；中航新起航則以671.13萬股的持倉，新進為道氏技術第六大流通股東。

值得一提的是，相較于建材、公用事業等順周期板塊漸獲資金青睞的情況，部分曾被市場熱捧的科技成長股，正經歷著投資者的謹慎審視。

比如，政企數字化整體解決方案提供商新點軟件發布的回購公告顯示，截至9月24日，陳濤執掌的中庚價值先鋒減持該股28.05萬股至1137.19萬股，陳濤管理的另一只產品——中庚小盤價值則悄然退出了該股前十大流通股東之列。

在半導體領域，劉慧影管理的諾安成長三季度減持了芯原股份。根據公告，截至8月28日，諾安成長持有該股930.48萬股，較二季度末減少128.20萬股，富策控股、浦東新興產業投資等多個機構投資者也減持了該股。不過，盡管遭遇了機構減持，但芯原股份8月28日至今仍漲逾15%。

明星基金減持的動作也在國機汽車上上演。截至9月26日，唐曉斌和楊冬管理的廣發多因子減持該股至235.63萬股，較二季度末減少逾200萬股；全國社保基金1804組合則選擇按兵不動，持股數與上季度末保持不變。截至目前，國機汽車自8月20日以來累計下跌6.44%。

對于科技成長類股票的調整，華北一家頭部公募的相關人士認為：“雖然國內科技板塊估值高，止盈需求不小，但市場風險偏好仍然處于積極區間，科技主線仍有很大可能會延續，沒必要過早看衰，回調反倒可能打開布局窗口。”

金鷹基金也表示，科技成長仍具高估值彈性，投資者可關注股價賠率相對合適的AI應用和國內半導體先進制程等方向——隨著企業端盈利模式逐漸順暢，盈利兌現或有望加速。此外，以儲能、風電為代表的新能源板塊等均獲得了產業上的積極進展，部分方向甚至可靠訂單兌現和量價齊升對短期業績形成支撐。

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