今日報丨心動半年報：TapTap月活同增46%超4000萬 自研產品線明朗化

8月31日，心動公司發布2022年度中期業績。這份財報反映了心動在上半年三個關鍵信息點：TapTap中國版月活和收入同比大增；主力游戲《香腸派對》保持長生命周期活力，創下活躍用戶和付費率新高；公司財務趨于穩健。

這是在國內游戲版號停發8個月的基礎上實現的。國內游戲版號在去年8月至今年3月期間停發。今年4月恢復發放后，每月發放的版號數量，較去年8月前，也近乎砍半——外界此前預期，新游戲供給不足，對TapTap中國版游戲SKU上新，以及自研游戲在中國的商業化，會造成顯著不利影響。

(資料圖片)

這份財報則給出逆勢增長的回應。TapTap中國版月活同比增長45.5%至4173萬；TapTap信息服務收入同比增長39.3%至4.68億人民幣（下同）；網絡游戲平均月付費用戶數同比增長88.7%至153萬。

反映在上半年整體財務表現上，公司收入同比增長15.6%至15.94億元；毛利同比增長15.7%至7.83億元；經調整的EBITDA虧損同比收窄5.8%至2.46億。

上半年，在主營業務收入繼續保持增長的情況下，心動進行了團隊和項目調整，這與業內主流公司應對宏觀環境變化的方式相一致。

此前，心動曾連續三次發布盈利警告，分別對應2020全年、2021年上半年和2021年全年的同比虧損顯著增加。連發盈警的態勢，被今年上半年的公司財務表現所扭轉。

業績交流會上，公司CEO黃一孟表示，心動從今年上半年開始，就對各項成本進行了嚴格控制。目前，公司針對每個項目都會精確計算投產比。投入雖然控制，但項目進度令公司滿意，尤其TapTap取得了很好的增長。

黃一孟在今年4月的《致股東信》稱，針對宏觀的客觀因素變化，今年公司策略會進行適當調整。在研發投入上更聚焦于適合全球化的游戲產品。更重視投入產出比，通過細致的階段性驗證來保證產品的確定性。利用好手中的現金，確保在2023年實現盈虧平衡，能夠靠自有資金滿足公司發展需求。

相較于“躺平”式的硬砍投入，這份財報折射的是，心動希望高質量地實現盈虧平衡的目標——無論是TapTap的業務逆勢增長，還是對于在研項目的調整和聚焦，他們顯然更想把每一分錢更有效率地進行投入。

TapTap逆勢高速增長 國際業務聚焦重點地區

今年Q1，國內版號并未發放。4月恢復發放后，至6月底，拿到版號的手游數量也不到200個，對于具有應用商店屬性的TapTap來說，沒有足量的新游戲供給，是今年上半年最不利的宏觀環境因素。

不過TapTap中國版的實際表現強勁。月活突破4000萬大關，同增近46%；游戲分發4億次，同增62%；新增發帖430萬，同增44%；信息服務（廣告）收入近4.7億，同增40%——呈現用戶數量、分發量、發帖量、廣告收入同步增長的趨勢。

財報稱，得益于自2021年以來公司對TapTap的產品及技術架構進行了一系列的升級，以及對于機器學習算法的深度運用，TapTap的游戲分發效率和廣告系統的效率都得到了明顯提高。

據悉，TapTap廣告系統還將優化深度轉化功能，在保持將下載作為計費點的同時，優化后鏈路效果，進一步幫助開發者提升游戲變現效率。

TapTap產品團隊認為，TapTap目前和未來一段時間，仍處于技術升級紅利期。TapTap中國版貨幣化也仍有不小的提升空間，同時能確保用戶體驗不會下降。

在今年7月舉辦的TapTap開發者沙龍上，心動聯合創始人、TapTap業務負責人戴云杰分享稱，TapTap與其它游戲分發平臺的最大區別是，TapTap的編輯、算法推薦機制，都為了一個目標——想盡辦法把更多好游戲分發給更多合適的玩家。

在版號停發的不利局面下，TapTap錄得了游戲分發量逆勢同比增長超60%，說明玩家仍十分渴求優質游戲內容，也顯示仍有不少存量內容，在此前并沒有被玩家所了解。

TapTap國際業務方面，國際版用戶月活同比下降32%至900萬。據悉，數據下降的主要原因，是2021年印度要求GooglePlay下架PUBG和Free Fire等熱門游戲，導致大量用戶選擇TapTap下載相關游戲。監管因素導致的預期外增長，由于相關游戲下載需求的下降，有所回落。

TapTap目前把美歐作為主要發力地區。財報稱，公司建立起一個專門的國際版團隊，對海外重點地區進行有針對性的版本開發及運營，把建立社區氛圍和提高目標地區的用戶滲透率作為重要目標，目前已經在北美地區取得了初步的進展。

自研游戲收縮戰線 提升產品成功率

財報披露，截至今年6月底，公司有1037名游戲研發員工，較去年底減少233人。今年上半年，出于降低成本，增加效率的目的，公司對在研游戲項目進行了梳理和調整，陸續終止了4款規模較小或進度不理想的游戲項目的研發。

今年上半年，公司自研項目《派對之星》于今年2月份在海外上線，4月在國內上線；《T3Arena》于今年5月份在海外上線。

這兩款游戲目前仍處于商業化早期。公司財報分析，今年上半年手游收入同比增加11%至10.4億，主要歸因于《香腸派對》的強勁表現。

據悉，對于《派對之星》和《T3Arena》，心動目前致力于實現項目月度盈虧平衡，從而可以為游戲長線運營打下基礎。因此，兩款游戲當前并未大規模買量，而是聚焦社群運營，在核心用戶群立下口碑。

《T3Arena》在YouTube的訂閱數已接近13萬，單支熱門視頻的觀看數也超過200萬，游戲社群運營初見成效。

據最新披露，心動目前有7個項目處于研發階段。其中，《火炬之光：無限》于海外地區完成了第二次封閉測試，預計將于下半年開啟付費測試；《鈴蘭之劍》在中國完成了第二次封閉測試，預計將于下半年開啟海外測試。

公司此前表示，《火炬之光》和《鈴蘭之劍》的商業化對標對象清晰。市場則認為，從品類特點來看，這兩款作品有望在上線初期，就實現較早的商業化回報。

今年7月TapTap游戲發布會上，心動也公開了更遠期的自研產品線，包括：Roguelike動作游戲《浣熊不高興》，虛擬都市風格的鬼神題材的《伊瑟·重啟日》，3D放置《出發吧麥芬》等，項目都保持了心動自研項目的差異化風格。

公司自研的游戲編輯器《星火編輯器》(Project:SCE)在發布會亮相后，也引發市場高度關注。據黃一孟在TapTap開發者沙龍上介紹，《星火編輯器》非常適合以很低的成本，去制作特定類型的游戲，即頂視角的 2D游戲。SCE在美術資源等方面的約束也比較明確，十分適配這類型的游戲，且開發門檻非常低。

心動預期，1-2人的團隊使用星火編輯器，在兩個月就有望做出與10-20人團隊在Unity引擎上要用半年甚至一年才能做出來的游戲。此外，SCE與TapTap之間的關聯非常平滑，通過SCE制作的游戲可以直接在TapTap上發布，并且進入推薦算法系統，即有機會面向每天數百萬的TapTap活躍用戶進行推薦，且還能獲得TapTap完整的論壇、評價社區體系。

據官方最新發布的問答，由星火編輯器制作的游戲可以通過出海的方式實現商業化。海外市場，可以在TapTap海外版接入內購；國內市場，目前正在探索商業化落地方式。

市場預期，SCE將是高效補充TapTap獨家游戲產品庫的工具，同時補強TapTap生態。

高質量地在2023年實現盈虧平衡

前兩年，心動對于研發的巨大投入，在財報上給外界留下頗為“激進”的印象。而心動2022半年報，則體現出“開源節流”的運營思路。

這當然與行業宏觀環境相關，也與心動自身的產品和項目研發進展有關。

在開源端，TapTap國內版的活躍用戶、分發與發帖數、廣告收入等同比大增，提振了TapTap后續發展的信心，也留下了足夠的“糧草”，為公司穩健的財務表現，鋪下安全墊。《香腸派對》在上線四年后，錄得項目史上新高的活躍數和付費率數據，也為公司財務改善，提供了支持；

在節流段，心動在上半年終止了4款規模較小或進度不理想的游戲項目的研發，游戲研發人員數量也減少了200多人，縮小自研游戲的研發戰線，將資源更聚焦于現有項目的成功率。

心動希望在2023年實現盈虧平衡，是個已向市場明確傳遞的預期。

在經歷了過去兩年的燒錢投入后，版號已恢復發放，TapTap的產品競爭力已經得到了市場驗證，自研產品也有了梯度化的研發管線和發布節奏——公司業務質量的提升，對于在2023年高質量實現盈虧平衡，將是一個保障。